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【观察】资产收益率仅为1.20%!慈善组织投资难题如何破解?

2019-12-01 10:19:09  来源: CFF2008  作者:陈岩鹏    点击数量:835

 

 

“慈善组织的大部分资产都存在银行,其实在缩水。”南都公益基金会理事长徐永光在日前召开的中国基金会发展论坛·2019年度盛会上如是说。

 

 

据中国基金会投资指数课题组测算,2010-2016年基金会全行业资产收益率仅为1.20%,如果不考虑每年的增量,我国慈善资产实际上处于缩水状态。我国公益慈善高达2/3的基金会只存款不投资,这种保守的投资方式产生的低收益使得慈善组织的资产在通货膨胀、人民币贬值等影响下严重缩水。

 

 

 


图为徐永光老师发言

 

 

慈善资金的保值增值是慈善组织持续健康发展的重要保障。民政部发布的《慈善组织保值增值投资活动管理暂行办法》(下称《办法》)于今年1月1日正式实施,开启了中国慈善资产管理的元年。

 

 

《办法》为慈善组织进行投资提供了政策和法规依据,明确了慈善组织的投资范围、投资管理制度、投资决策流程。但由于慈善组织的资产配置对投资安全性的要求极高,如何安全、高效地进行投资,依然是投资界和慈善组织需要共同面对的问题。

 

 

投资新趋势

 

 

11月22日至23日,以“坚守初心、共谋发展”为主题的中国基金会发展论坛·2019年度盛会在福州市举行。23日上午,由新湖财富投资管理有限公司承办本次年会中最大的平行论坛“多元化投资时代,公益与金融‘联姻’”顺利举办,业内重量级专家就慈善资金资产配置、多元化投资、投资风险与收益的权衡等热门话题展开了深入研讨。

 

 

当前,慈善组织在中国经济的发展、转型过程中跨入了全新时代。慈善组织投资活动的新趋势有哪些?

 

 

徐永光表示,慈善组织投资范畴表现为两种形式,一种是资助投入,一种是资产保值增值。过去基金会的资产是资助和投资,两者之间并无明显关联;现在资助端出现了与项目相关的投资的新模式,投资端则出现了使命驱动型投资的新形式。

 

 

据介绍,南都公益基金会10年前就开始资助社会企业,这些社会企业不仅可以帮助基金会赚钱,还能解决更大更多的社会问题。

 

 

“直接股权投资,从数据上来看比我想象的要多一些,因为我们原来接触的更多都是在业务上,后来发现不少大的基金会下面都有实体,有些股权投资实际上是接受了股权捐赠,而不是他出于投资的目的去做的投资。”北京京益社会组织服务中心副理事长黎颖露说。

 

 

 

 

此外,当前新的管理办法还明确了其他两种慈善组织投资方式:一个是直接认购金融机构发行的产品,另一个是委托金融监督管理部门监管的机构进行投资。

 

 

对比全社会慈善组织各项投资可见,直接购买银行理财产品仍处于第一位,信托产品是处于第二位的,其次是券商和基金。不过,黎颖露也发现,一部分慈善组织已经开始计划多元化的投资,希望把一部分银行理财或存款开始往其他的产品进行投资的尝试。

 

 

一个值得关注的趋势是,慈善组织通过做慈善信托的方式来实现资产保值增值。

 

 

黎颖露问过实践的受托人,为什么慈善组织不直接通过信托公司来做投资,而是要通过信托公司来做慈善信托做投资?实际上从投资的角度上来说有点多此一举,因为慈善信托还要备案,这里面原因有非常多,有一个很重要的原因,是税费的问题。还有就是现有的一些慈善信托公司,倾向于与慈善信托的公司来解决目前基金会所有的法律上条条框框的限制,相当于通过慈善信托将多种目的都予以解决。

 

 

今年的《办法》出台之后,有不少的慈善组织开始接触私募投资管理人,后来北京京益社会组织服务中心做了调研,发现慈善组织秘书处和理事会对私募投资管理人普遍缺乏认知,包括资质、产品其实都是不太了解的,“可能更多的就是看到有人在投,我就跟着他投了。”

 

 

黎颖露指出,在我国现阶段的慈善事业中,参与主体呈现出多元化的特征,不同主体采取的投资方式也不尽相同。他们的存在以及对慈善事业的参与,在更大程度上及更广范围内开发、利用了社会的慈善资源,推进了我国慈善事业的蓬勃发展。

 

 

风险收益权衡

 

 

慈善主体的投资通常是以自身的投资制度为基础。投资决策是一种集体行为,从确定投资项目到制定投资方案再到投资决定的最终做出,整个投资决策过程都必须按照一定的程序规范进行。那么,慈善组织在做投资决策时,究竟何种制度能兼顾控制投资风险及提高投资效率?

 

 

顺德慈善会秘书长舒志勇以顺德区不同慈善组织联手制定的统一标准为例,总结出如下四点经验:一是,为理事会的决策织好一个安全网;二是,为秘书处制定能力范围内履行得当的制度;三是,为慈善资本的保值增值开辟稳妥路径;四是,推动慈善行业发展,获取更多的公众信任。

 

 

《办法》的发布,进一步规范了慈善组织的投资活动,也对慈善行业的投资起到了正向激励作用。在政策的鼓励之下,很多传统慈善组织的资金开始尝试入市,提升投资效率。

 

 

“慈善资金的保值增值首先要尊重规律,解放思想,慈善组织投资应该认识到风险和收益是并存的;其次,慈善组织应当作为独立的法人治理机构,享有投资决策的独立性并拥有完善的投资决策机制;第三,要建立行业共同基金,为资产管理提供更好的出口;最后,需要对接到有针对性的金融产品,这是因为资产有特殊性,根据慈善资金的风险收益特点设计专门的金融产品能够服务、促进行业的发展。”深圳市社会公益基金会秘书长杨钦焕称。

 

 

 


 

图为论坛嘉宾合照

 

 

慈善资金不管是传统投资还是影响力投资,都需要在风险与收益间进行权衡。慈善资金的资产配置如何在控制风险的基础上实现稳健收益?

 

 

新湖财富投资管理有限公司副总裁、中植保控(深圳)管理咨询有限公司董事长康朝锋认为,慈善资金的资产配置需引入“全球化”的概念,只要把流动性改造以后,不同资产的风险就会产生巨大的变化。同时,金融机构要协助慈善组织“看清楚”自己,只有充分了解自己的风险收益属性以及流动性需求,才知道怎么做资产配置,这不是一个很虚的流程,需要进行系统化的分析。

 

 

 

会议背景

 

 

中国基金会发展论坛·年度盛会作为行业最具影响力的交流平台之一,致力于成为搭建高层次的行业对话、交流、合作的平台。11月22-23日,中国基金会发展论坛·2019年度盛会以“坚守初心、共谋发展”为主题,在榕城福州圆满举行。来自600余家单位的近1500人出席本次年会。

 

 

 

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